Net operating working capital (Capital de trabajo neto operativo)
¿Cómo se calcula net operating working?
Para calcular este indicador se deben incluir todas las cuentas, tanto de activos como pasivos, que estén relacionadas con la operación de la compañía y tengan un carácter corriente.
Por lo tanto, las cuentas operativas por excelencia y que generalmente tienen una alta relevancia en el NOWC, son las cuentas por cobrar a clientes, los inventarios y los proveedores. Sin embargo, no se deben perder de vista otras cuentas relacionadas con el curso ordinario del negocio como impuestos por pagar, obligaciones laborales, servicios por pagar, entre otros.
| (+) Cuentas por cobrar a clientes |
| (+) Inventarios |
| (-) Proveedores |
| (+) Cuentas operativas del activo |
| (-) Cuentas operativas del pasivo |
(=) NOWC
Para el calculo las cuentas de activo estarán con signo positivo (+) y las de pasivo con signo negativo (-)
¿Cómo se interpreta?
•El análisis del NOWC se debe hacer de forma profunda e implica entender las cuentas que lo componen y su comportamiento a lo largo del año. Razón por la cual, el nivel de capital de trabajo dependerá de las características de cada compañía, el sector al que pertenecen y el tipo de actividad que realizan.
Si bien generalmente el saldo de NOWC es positivo, en algunos casos puede ser negativo, esto significa que la compañía ha logrado financiar sus inversiones a través de acreedores operativos y/o cuenta con una alta rotación de inventarios y cartera. Si bien esto es positivo para la caja, este resultado se debe analizar a profundidad, ya que puede implicar que la compañía está atrasada en los pagos a sus proveedores, no ha logrado mantener un nivel de seguridad de inventarios, entre otros.
Hacer una medición y gestión constante de este indicador es vital para contar un flujo de caja sano e impulsar un crecimiento sostenible.
Por lo tanto, es importante contrastar e involucrar el NOWC en las expectativas y planes de crecimiento, dado que un crecimiento en ventas implica invertir en capital de trabajo (además de maquinaria e infraestructura), por lo que, se debe asegurar que la compañía tenga la capacidad y solidez de caja suficiente, para realizar las inversiones necesarias para alcanzar los crecimientos esperados.
Indicadores complementarios
•El resultado obtenido de capital de trabajo neto operativo está expresado en términos monetarios, por lo tanto, para entenderlo, dimensionarlo y compararlo de una forma eficiente se debe contrastar con el nivel de ventas (NOWC/ventas anuales).